3 Gründe, warum die Börse auf einen verheerenden Absturz zusteuert

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  • Die Aktienmärkte auf der ganzen Welt haben die Ängste vor dem Coronavirus aufgrund massiver Interventionen der Zentralbanken beseitigt.
  • Einige Rohstoffe sind aufgrund der sinkenden Nachfrage abgestürzt, und der Aktienmarkt wird bald folgen, da die Auswirkungen des Coronavirus eingepreist werden.
  • Erschwerend kommt hinzu, dass fallende Unternehmensrückkäufe und Gewinne den Aktienmarkt überbewertet haben.

Der Ausbruch des Wuhan-Coronavirus wird von Tag zu Tag schlimmer, aber dank massiver Eingriffe der Zentralbanken schüttelten die Aktienmärkte diese Besorgnis ab.

Die Geldspritze der Zentralbanken hat die Anleger desillusioniert, wird aber nicht ewig anhalten. Da sich mehrere fundamentale Kräfte gegen den Aktienmarkt aufstellen, scheint ein katastrophaler Crash unvermeidlich zu sein.

1. Die Börse kalkuliert die Auswirkungen von Coronavirus nicht ein

Regierungen auf der ganzen Welt nutzen die Börse oft als Signalmittel, um die Massen zu beruhigen. Wenn die Lagerbestände steigen, werden die Menschen die Schwere einer Krise wahrscheinlich unterschätzen.

Aktien haben zwar die Bedenken hinsichtlich des Coronavirus ausgeräumt, Rohstoffe jedoch nicht. Brent-Rohöl hat die Auswirkungen des Ausbruchs eingepreist.

Das die Ölnachfrage ist zusammengebrochen nach dem Ausbruch, und es ist nur natürlich, dass der Preis folgt. So funktioniert die Preisfindung ohne Intervention der Zentralbank.

Brent-Rohöl ist aufgrund von Coronavirus zusammengebrochen. | Quelle: Handelsansicht

China ist der zweitgrößte Ölverbraucher der Welt und die landesweiten Sperren haben zu einem Rückgang der Ölnachfrage um 20% geführt. Daher ist der Rückgang der Rohölpreise nicht überraschend.

Wie Öl sind auch die Kupferpreise gefallen. Mit Hunderten von Millionen unter Quarantäne gestellten Menschen scheint die chinesische Wirtschaft zum Stillstand zu kommen.

Die chinesische Regierung zwingt die Unternehmen zur Schließung. Die Industrie in der Region ist zurückgegangen. Und da China ein bedeutender Kupferverbraucher ist, hat auch die Kupfernachfrage nachgelassen.

Dr. Copper zeigt die Auswirkungen des Coronavirus. | Quelle: Twitter

Angeblich kann Kupfer wichtige Wendepunkte in der Weltwirtschaft und an den Aktienmärkten prognostizieren. Vor einigen Jahren waren einige Wall Street-Analysten so beeindruckt von dieser Fähigkeit, dass sie zu dem Schluss kamen, dass Kupfer einen Doktortitel haben muss. In Wirtschaft.

Wenn die Korrelation weiterhin besteht, steht der Aktienmarkt vor einer massiven Korrektur.

Darüber hinaus ist der Baltic Dry Index – ein wichtiges Barometer für die weltweite Handelsaktivität – ebenfalls gesunken. In der Vergangenheit hatte der Baltic Dry Index auch eine hohe Korrelation mit dem S & P 500.

Coronavirus hat zu einer massiven Divergenz zwischen dem Baltic Dry Index und dem S & P 500 geführt Quelle: Twitter

China trägt über 19% zum weltweiten BIP bei und ist tief in die globale Lieferkette eingebunden. Fast ein Drittel der chinesischen Bevölkerung befindet sich Berichten zufolge in Quarantäne. Wirtschaftszentren wie Shenzhen, Peking und Shanghai, auf die ein erheblicher Teil des chinesischen BIP entfällt, sind alle gesperrt.

Daher ist es sehr unwahrscheinlich, dass ein Stillstand in China keinen Einfluss auf die globalen Aktien hat.

2. Rückkäufe drohen der Börse

Unternehmensrückkäufe waren der Haupttreiber des US-Aktienmarktes. Seit der Großen Rezession sind US-Unternehmen die größten Käufer ihrer Aktien.

Rückkäufe sind für die meisten Börsengewinne verantwortlich. | Quelle: Zerohedge

Danke an die Niedrigzinspolitik der Federal Reserve und Steuersenkungen durch die Trump-Administration haben Unternehmen Schulden in Rekordzahlen aufgenommen. Sie haben diese Schulden genutzt, um ihre Aktien zurückzukaufen. Diese übermäßige Nachfrage hat die Aktien auf Rekordhöhen getrieben.

Aber die Party könnte zu Ende gehen.

Auf rollierender Dreimonatsbasis fallen die Aktienrückkäufe rasant. Vielleicht ist das Management dieser Unternehmen der Ansicht, dass der Rückkauf von Aktien auf Rekordhöhen nicht die beste Verwendung ihres Geldes ist.

Ohne diese Rückkäufe wird es nichts geben, was die Börse stützt.

Stürzende Unternehmensrückkäufe bedrohen den Aktienmarkt. | Quelle: Zerohedge

3. Sinkende Einnahmen machen die Fundamentaldaten schlechter

Rückkäufe erzeugen nicht nur eine übermäßige Nachfrage nach Aktien, sondern verbergen auch sinkende Gewinne. Wenn Unternehmen ihre Aktien zurückkaufen, sinkt die Anzahl der ausgegebenen Aktien. Dies wiederum erhöht das Ergebnis je Aktie und überdeckt den allgemeinen Gewinnrückgang.

Die Unternehmensgewinne sind laut Fact Set seit mehreren Quartalen rückläufig:

Für das vierte Quartal 2019 beträgt der Ergebnisrückgang beim S & P 500 -2,1%. Wenn -2,1% der tatsächliche Rückgang für das Quartal ist, ist dies das erste Mal, dass der Index seit dem dritten Quartal 2015 bis zum zweiten Quartal 2016 vier Quartale in Folge einen Rückgang der Gewinne gegenüber dem Vorjahr verzeichnete.

Der Ergebnisrückgang hat sich im vierten Quartal fortgesetzt, wie aus dem folgenden Bild ersichtlich ist.

Das Ergebniswachstum für das vierte Quartal war negativ. | Quelle: Twitter

Die Ergebnisrezession bedeutet, dass sich die Fundamentaldaten verschlechtern. Der S & P 500 befindet sich jedoch immer noch in der Nähe des Allzeithochs, was darauf hindeutet, dass er überbewertet ist.

Ohne Unternehmensrückkäufe, die den Ergebnisrückgang überdecken, ist der Aktienmarkt reif für eine massive Trendwende.

Die Lockerungspolitik der Zentralbank funktioniert, wenn es zu einer geringfügigen Verlangsamung kommt. Im Falle Chinas kommt die Wirtschaft jedoch zum Erliegen. Dem kann nicht durch eine Erhöhung der Liquidität im System begegnet werden.

Wenn Fabriken geschlossen werden und die Menschen nicht produzieren, verlieren Unternehmen Umsatz und Gewinn. Irgendwann wird sich das an der Börse niederschlagen.

Haftungsausschluss: Die in diesem Artikel geäußerten Meinungen geben nicht unbedingt die Ansichten von CCN.com wieder. Die oben genannten Hinweise sollten nicht als Handelsratschläge von CCN.com betrachtet werden.

Dieser Artikel wurde bearbeitet von Sam Bourgi.

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