Billionen, die am 31. März zur SLR-Berechnung hinzugefügt werden sollen: bullisch oder bärisch?

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Ich bin kein Experte, aber sollten keine großen Änderungen der zusätzlichen Verschuldungsquote als negativer Katalysator für den Aktienmarkt angesehen werden?

Risky Finance nahm dies bereits im November zur Kenntnis und schrieb, dass das regulatorische Kapital für die 6 größten Banken aufgrund der Nachsichtsmaßnahmen der Regierung als Reaktion auf den Virusausbruch um bis zu 3 Billionen US-Dollar gesenkt worden sei.

> ** “Die größte Nachsichtsmaßnahme war ein Schritt der Fed im Mai, Staatsanleihen und ** ** Zentralbank ** ** Einlagen von der Leverage Exposure-Maßnahme auszuschließen. Das hat 2 Billionen US-Dollar vom Nenner ** ** SLR ** ** abgewischt, einschließlich 619 Milliarden US-Dollar allein bei JP Morgan. “**
>
> ** ”Nur eine der regulatorischen Änderungen, die von der Fed als Reaktion auf die wirtschaftlichen Stillstände vorgenommen wurden, hätte den Nenner (Bilanzsumme) für die Berechnung der ** ** SLR ** ** für die 6 größten Banken um 3 Billionen USD reduziert (aufsichtsrechtliche Bilanzen)… ”**
>
> ** ”… ohne drei kritische Nachsichtsmaßnahmen wären einige Banken wie ** ** Citigroup ** ** oder Goldman Sachs nur 30 Basispunkte vom Minimum entfernt gewesen, was die Fed veranlasst hätte, ihren Handel und ihre Kreditvergabe einzuschränken Aktivität."**
>
>[https://www.philstockworld.com/2020/11/05/how-covid-forbearance-gave-banks-a-three-trillion-dollar-boost/](https://www.philstockworld.com/2020/11/05/how-covid-forbearance-gave-banks-a-three-trillion-dollar-boost/)

Um die SLR zu berechnen, teilen Sie einfach das Kernkapital durch das Vermögen einer Bank.

[https://www.investopedia.com/terms/t/tier-1-leverage-ratio.asp](https://www.investopedia.com/terms/t/tier-1-leverage-ratio.asp)

** Kernkapital = Rücklagen, Stammkapital plus Gewinnrücklagen bestimmter Instrumente mit Ermessensdividenden und ohne Fälligkeit. **

& # x200B;

https://preview.redd.it/h6lkdjzt58k61.png?width=618&format=png&auto=webp&s=03168479e639a4d9763064fb1e7e25afd66c439a

In der Vergangenheit, als die Bankenbranche viel wettbewerbsfähiger war, war es üblich, dass Banken sich auf ihren Überschuss (Reserve) vermarkteten, um neue Kunden zu gewinnen.

[https://www.jstor.org/stable/1823156?seq=1#metadata_info_tab_contents](https://www.jstor.org/stable/1823156?seq=1#metadata_info_tab_contents)

Änderungen der Leverage Ratio können zu sehr starken Erhöhungen oder Verminderungen der Kreditvergabefähigkeit einer Bank führen. Um dies ins rechte Licht zu rücken, wurden laut Thomas Hoenig, einem ehemaligen stellvertretenden Vorsitzenden der Federal Deposit Insurance Corporation, Aktienrückkäufe in Höhe von 83 Mrd. USD, was 72% der Gesamtauszahlungen für die Top-10-BHCs im Jahr 2017 entspricht, unter dem aktuellen Kapital beibehalten Regeln, ** dies hätte die Kredite für kleine Unternehmen um 750 Billionen USD oder die Hypothekendarlehen um fast 1,5 Billionen USD erhöhen können… **

[https://www.reuters.com/article/us-usa-banks-capital-idUSKBN1AI25C](https://www.reuters.com/article/us-usa-banks-capital-idUSKBN1AI25C)

Wie wirkt sich das auf die Börse aus? Nun, wenn J.P. Morgan das zur Berechnung dieser Leverage Ratio verwendete Vermögen um rund 619 Milliarden US-Dollar aufstocken will, sollte dies theoretisch den Kreditbetrag reduzieren, der den Anlegern zur Spekulation zur Verfügung steht. Das wäre natürlich keine gute Sache.

[Nick Panigirtzoglou](https://www.google.com/search?q=Nick+Panigirtzoglou&rlz=1C1NHXL_enCA704CA705&oq=Nick+Panigirtzoglou&aqs=chrome..69i57&sourceid=chrome&ie=UTF-8), ein Top-Analyst bei JPM November, als er argumentierte, dass Lockdowns tatsächlich ein zinsbullisches Signal werden könnten, weil sie die Wahrscheinlichkeit von mehr Q / E erhöhen würden.

"Obwohl sich dies kurzfristig negativ ausgewirkt hat, könnte das Wiederauftreten von Lockdowns und die daraus resultierende Wachstumsschwäche mittel- bis langfristig den oben genannten Aufwärtstrend des Eigenkapitals stützen, indem mehr QE und damit mehr Liquidität geschaffen werden."

& # x200B;

[source: zh](https://preview.redd.it/8ltvrefv58k61.png?width=500&format=png&auto=webp&s=d719935329baee1aa4882ee0b18dcd6a987a6dac)

Wenn ein Top-Analyst bei Amerikas größter Bank der Ansicht ist, dass eine quantitative Lockerung für den Aktienmarkt wichtiger ist als eine echte greifbare Geschäftstätigkeit – selbst während weltweiter pandemiebedingter wirtschaftlicher Blockaden -, ist es nur sinnvoll zu erwarten, dass sich die Spiegelreflexkamera drastisch ändert haben auch Auswirkungen auf die Aktienmärkte.

** 15. Mai 2020, ** ** Federal Reserve ** ** Pressemitteilung **

> ”Für die Berichterstattung über die zusätzliche Leverage Ratio zum 30. Juni 2020 kann ein wählendes Depotinstitut den Ausschluss von Staatsanleihen und Einlagen bei Federal Reserve Banks vom gesamten Leverage Exposure widerspiegeln, als ob diese vorläufige endgültige Regelung für das gesamte Unternehmen in Kraft gewesen wäre zweites Quartal 2020. Da die zusätzliche Verschuldungsquote als Durchschnitt des Quartals berechnet wird, wird dies den Effekt des Ausschlusses ab dem zweiten Quartal 2020 maximieren. Die Agenturen nehmen keine ähnlichen Anpassungen der risikobasierten Kapitalquoten vor weil Staatsanleihen und Einlagen bei Federal Reserve Banks mit null Prozent risikogewichtet sind. “
>
>[https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/files/bcreg20200515a1.pdf](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/files/bcreg20200515a1.pdf)

Aber auch hier bin ich kein Experte. Da die Fed-Politik heutzutage eine so wichtige Rolle bei der Marktbewertung spielt, ist es schwierig, nicht darauf zu achten, was los ist.

Prost und hoffe, deine Gedanken zu hören.

** „Die vorläufige endgültige Regelung gilt ab dem Datum der Veröffentlichung des Bundesregisters und bleibt bis zum 31. März 2021 in Kraft.“ **

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