Crypto Long & Short: Könnten skalierbare Zahlungen für Bitcoin seinen Wert untergraben?

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Mit der wilden Reise, bei der die Bitcoin-Preise in diesem Jahr bislang schwanken, haben Sie möglicherweise den sich beschleunigenden Rhythmus von Unternehmen verpasst, die Dienste zur Unterstützung von Bitcoin für Zahlungen ankündigen.

Wir sprechen auch nicht über kleine idealistische Startups.

Vor einer Woche sagte CEO Al Kelly auf Visas Ergebnisaufruf für das erste Quartal von Visa, das Unternehmen könne seinem Zahlungsnetzwerk Kryptowährungen hinzufügen. Er räumte ein, dass Bitcoin "zu diesem Zeitpunkt nicht in nennenswerter Weise als Zahlungsmittel verwendet wird", erörterte jedoch eine Strategie, um "Benutzern den Kauf dieser Währungen mit ihren Visa-Anmeldeinformationen oder die Auszahlung unserer Visa-Anmeldeinformationen für" zu ermöglichen Kaufen Sie Fiat bei einem der 70 Millionen Händler, bei denen Visa weltweit akzeptiert wird. “

Du liestKrypto lang & kurz, ein Newsletter, der die Kräfte, die die Märkte für Kryptowährungen antreiben, genau untersucht. Es wurde von Noelle Acheson, der Research-Leiterin von CoinDesk, verfasst und erscheint jeden Sonntag. Es bietet eine Zusammenfassung der Woche – mit Einsichten und Analysen – aus Sicht eines professionellen Anlegers. Hier können Sie sich anmelden.

Visa bietet derzeit auch eine Kreditkarteninfrastruktur für 35 Krypto-Unternehmen an, um Benutzern das Bezahlen mit Bitcoin zu erleichtern.

In PayPals Q4-Gewinnaufruf in dieser Woche, dem ersten, seit das Unternehmen den Kauf und Verkauf einer Handvoll Kryptowährungen über sein PayPal-Konto gestattet hat, gab das Unternehmen bekannt, dass es plant, Kunden die Verwendung ihrer Kryptoguthaben zur Bezahlung von Waren und Waren zu ermöglichen Dienstleistungen bei einem der rund 29 Millionen Händler im Netzwerk, und dass es "erheblich" in die Krypto-Geschäftseinheit investiert hat.

Große Krypto-Unternehmen gehen ebenfalls in den Zahlungsverkehr. Im vergangenen Monat haben Crypto Exchange und die Depotbank Gemini eine Kreditkarte mit einer Prämie von 3% auf Einkäufe eingeführt. Im Dezember kündigte der Krypto-Kreditgeber BlockFi an, Anfang 2021 ein ähnliches Produkt auf den Markt zu bringen.

Dies kratzt nur die Oberfläche. Binance, Coinbase, Paxful und BitPanda sind nur einige der Krypto-Börsen, die in den letzten Monaten Krypto-Debitkarten für Einzelhandelsausgaben eingeführt haben. Diese Woche gab die Krypto-Plattform Uphold die Übernahme des Kartenherausgebers Optimus Cards UK bekannt.

Ebenfalls in dieser Woche kündigte Binance, der volumenmäßig größte Kryptowährungsaustausch der Welt, die Einführung eines Zahlungssystems namens Binance Pay an, das die Verwendung von Krypto bei grenzüberschreitenden Zahlungen fördern soll. Changpeng, CEO und Gründer von Binance, „CZ“ Zhao, sagte: „Wir glauben, dass Zahlungen einer der offensichtlichsten Anwendungsfälle für Krypto sind.“

Nicht so schnell

Natürlich umfasst "Krypto" eine Reihe von Assets, aber konzentrieren wir uns für einen Moment auf Bitcoin.

Das Whitepaper, mit dem Bitcoin 2008 der Welt vorgestellt wurde, beginnt mit:

"Eine reine Peer-to-Peer-Version von elektronischem Bargeld würde es ermöglichen, Online-Zahlungen direkt von einer Partei an eine andere zu senden, ohne ein Finanzinstitut zu kontaktieren."

Ob Satoshi Nakamoto, der pseudonyme Verfasser der Zeitung, im Laufe der Jahre beabsichtigte, dass Zahlungen der Hauptanwendungsfall sind oder nicht (dies ist ein Streitpunkt, wie er * auch an anderer Stelle über seine mögliche Rolle als Wertspeicher schrieb) Es wurde deutlich, dass Skalierungsbeschränkungen, die dem Protokolldesign inhärent sind, das Netzwerk für hohe Transaktionsvolumina unpraktisch machten.

(* Ich gehe nicht davon aus, dass Satoshi ein Er ist, aber ich benutze dieses Pronomen, um sprachliche Unordnung zu vermeiden.)

Eine weitere Kritik an der Bitcoin-as-a-Payment-Bahn ist die relative Geschwindigkeitsmangel, obwohl dies irreführend sein kann. Eine Bitcoin-Zahlung dauert durchschnittlich etwa 10 Minuten und bis zu einer Stunde für die angenommene endgültige Abrechnung. Kreditkarten- und kontaktlose Zahlungen sind schneller, haben jedoch normalerweise erst Tage später die endgültige Abrechnung. Und Daten, die bei elektronischen Transaktionen gesammelt werden, entfernen jegliche finanzielle Privatsphäre. Bargeld hingegen ist augenblicklich und privat, aber Sie müssen physisch anwesend sein.

Darüber hinaus sind Bitcoin-Transaktionen relativ teuer. Diese Woche erreichte die durchschnittliche Gebühr ihren höchsten Stand seit Januar 2018.

Lösungen wie das Lightning Network zielen darauf ab, diese Hindernisse zu beseitigen, indem sie einen schnellen und kostengünstigen Durchsatz auf einer Transaktionsschicht bieten, die in bestimmten Intervallen in der Bitcoin-Blockchain verankert ist. Die Akzeptanz dieser Technologie nimmt zu, befindet sich jedoch noch in einem frühen Stadium.

Die existenzielle Frage

Andererseits haben die meisten, die sich darüber beschweren, dass Bitcoin für Zahlungen nicht funktioniert, Zugang zu anderen Mechanismen, die gut funktionieren. Dies ist in weiten Teilen der Welt nicht der Fall. Einige Gerichtsbarkeiten haben strenge Kapitalkontrollen, die Zahlungen an andere Regionen blockieren. Einige Länder verfügen nicht über ausgefeilte Zahlungsschienen, die selbst einfache interne Überweisungen vereinfachen. Selbst einige Bevölkerungsgruppen in Industrieländern haben keinen Zugang zu Online-Zahlungen und sind immer noch weitgehend von Bankbeziehungen abhängig.

Für viele ist Bitcoin ein Werkzeug für die Freiheit, da es Online-Zahlungen dort erleichtert, wo sie zuvor nicht zugänglich waren. Für andere ist die Verwendung von Bitcoin eine Möglichkeit, das Netzwerk zu unterstützen, indem das Asset einen breiteren Nutzen erhält.

Dies wirft eine wichtige Frage auf: Sollte Bitcoin dazu ermutigt werden, sowohl ein Wertspeicher zu sein? und ein Zahlungsmechanismus?

Einige Gründe warum sollte es::

Es kann argumentiert werden, dass der Wert von Bitcoin als Wertspeicher von seiner Nützlichkeit abhängt. Je mehr Bitcoin als Zahlungsmittel verbleibt, unabhängig von seinem Preis, desto mehr Anleger werden davon ausgehen, dass die Nachfrage nach Bitcoin nachhaltig steigen wird.

Es kann auch argumentiert werden, dass es für die Gesundheit des Netzwerks wesentlich ist, die Verwendung von Bitcoin als Tauschmittel zu fördern. Da aufeinanderfolgende Halbierungen die Blocksubvention verringern (bei der Bergleute neues Bitcoin als Ausgleich für die Arbeit erhalten, die für die erfolgreiche Bearbeitung von Transaktionsblöcken aufgewendet wurde), werden Anreize für Bergarbeiter zunehmend von Transaktionsgebühren abhängen.

Die aktuelle Nachfrage nach diesem Anwendungsfall ist nicht unerheblich. Binance Research veröffentlichte diese Woche die Ergebnisse einer Umfrage unter 16.000 Kryptonutzern in 178 Regionen, bei der 38% Bitcoin als Tauschmittel betrachteten. Im Dezember gab die Susquehanna Financial Group eine Umfrage unter PayPal-Kunden bekannt, wonach 53% Bitcoin zur Bezahlung von Waren verwenden würden, wenn sie diese besäßen.

Einige Gründe warum sollte es nicht::

Es besteht die nicht völlig unbegründete Sorge, dass Regierungen, wenn Bitcoin von den Regierungen als weit verbreitetes Zahlungszeichen und potenzielle Bedrohung für Fiat-Währungen angesehen wird, möglicherweise entscheiden, zu handeln, und nicht zugunsten von Bitcoin.

Es scheint zwar, dass sich die Regierungen mehr um Märkte und Vermögenspreise kümmern, aber es ist so Zahlungen das ist wichtig für Geldpolitik, Konsum und Löhne – alles Dinge, die Ihnen Stimmen bringen. Investitionen sitzen da (und wachsen hoffentlich), während sich Zahlungen bewegen, und sowohl der tierische als auch der regulatorische Instinkt besteht darin, sich mehr auf Dinge zu konzentrieren, die sich bewegen.

Darüber hinaus haben Sie die Theorie, dass Bitcoin, wenn es als Wertspeicher angesehen wird, nicht ausgegeben wird. Das Gesetz von Gresham schreibt vor, dass schlechtes Geld das gute verdrängt – wenn Bitcoin „gutes“ Geld ist, halten die Menschen es eher fest und nutzen andere Vermögenswerte mit geringerem potenziellen Wert.

Das Endspiel?

Dies führt zu dem, was vielleicht das Endspiel vieler Krypto-Zahlungsanbieter ist.

Es geht vielleicht überhaupt nicht um Bitcoin.

Bitcoin ist das Krypto-Asset mit der derzeit geringsten regulatorischen Unsicherheit. Sogar Stallmünzen sind noch nicht ganz aus dem Regulierungswald. (Der Brief des OCC, wonach Banken mit Stallmünzen umgehen könnten, könnte unter einem neuen Chef zurückgeführt werden.)

Vielleicht ist Bitcoin der sichere Ausgangspunkt für diese neuen Schienen. Ethereum wird wahrscheinlich als nächstes kommen, und wohin Ethereum geht, tun dies auch Stallmünzen.

Vielleicht haben die Banken und Zahlungsunternehmen, die daran arbeiten, Krypto-Zahlungsdienste zum Mainstream zu machen, einen potenziell größeren Kuchen im Blick – den der Zahlungen von morgen, von denen der Großteil auf Blockchains laufen könnte, die eine Reihe von Vermögenswerten verwalten. Vielleicht bereiten sich die zukunftsorientierten Institutionen auf einen Tag vor, an dem wir Kryptowährungen zusammen mit unseren privaten Stallmünzen, unseren digitalen Dollars und unseren tokenisierten GameStop-Aktien in unserer digitalen Brieftasche aufbewahren.

Vielleicht betrachten sie alle eine Finanzlandschaft, in der der Benutzer mehr Auswahl hat.

Die Krypto-Zahlungsfunktionen erfüllen heute ihren Zweck. Sie bieten vielen einen nützlichen Service, treiben die Raffinesse der Marktinfrastruktur voran und bilden die Grundlage für die allgemeine Übernahme einer Reihe von Assets mit einer Reihe von Versorgungsunternehmen.

Und mit mehr Auswahl ist es wahrscheinlicher, dass der Markt entscheidet, ob Bitcoin eine gute Zahlungsschiene ist oder nicht. Mit jedem neuen Service experimentieren wir mit der Marktakzeptanz und erfahren mehr darüber, was die Benutzer von heute und morgen schätzen werden. Ich bin alles dafür, mehr zu experimentieren.

KETTENGLIEDER

Dieses Interview, in dem Michael Saylor, CEO von MicroStrategy, interviewt Ross Stevens, CEO von NYDIGist ein Muss.

Chefökonom und Geschäftsführer der CME Group Bluford Putnam sagte, dass sein Unternehmen begonnen hat, die schwindende Anziehungskraft von Gold als Absicherung gegen das globale politische Risiko zu bemerken, und dass er Bitcoin für einen „aufstrebenden Konkurrenten“ von Gold hält.

Visa testet eine Reihe von APIs, mit denen Banken Bitcoin-Dienste wie Kauf, Verkauf und Verwahrung anbieten können, um den Dienst auf andere Kryptowährungen und stabile Münzen auszudehnen. WEGBRINGEN: Initiativen wie diese (im letzten Monat hat NYDIG eine ähnliche Ankündigung gemacht) sind ein Schritt in Richtung der allgemeinen Einführung von Kryptowährungen. Die „Billigung“ traditioneller Banken ist zwar weit vom ursprünglichen Ethos der Branche entfernt, trägt jedoch wesentlich dazu bei, das Vertrauen der Mainstream-Kunden in das Konzept zu fördern. Dies könnte neue Investitionen in den Raum fördern, sowohl von Investoren und kleinen Sparern als auch von Start-ups, die an der Verbesserung der Markt- und Zahlungsinfrastruktur arbeiten.

Krypto-Austausch und Depotbank in New York Zwillinge bietet jetzt Einlagenkonten mit einem APY von 7,4% über eine Partnerschaft mit Genesis Capital (im Besitz von DCG, ebenfalls Muttergesellschaft von CoinDesk) an. WEGBRINGEN: Die „Bankifizierung“ von Krypto-Austauschplattformen gewinnt an Fahrt. Gemini ist eine Crypto Asset Trading-Plattform, ein Stablecoin-Emittent, ein Kreditkarten-Emittent und jetzt auch ein verzinslicher Einzahler. Die angebotene Rendite ist ausreichend höher als die traditionellen Einlagenrenditen und sollte daher Aufmerksamkeit erregen und möglicherweise sogar als Aufschwung in die Märkte für Krypto-Assets dienen.

Bitweises Asset Management hat beantragt, Aktien seines Bitcoin-Fonds auf dem OTCQX-Marktplatz öffentlich zu handeln. WEGBRINGEN: Der Fonds soll mit dem Marktführer GBTC (verwaltet von Grayscale Investments, im Besitz der CoinDesk-Muttergesellschaft DCG) konkurrieren, der an derselben Börse notiert. Die Prämie von GBTC auf den Basiswert ist in den letzten Tagen von einem Dreimonatshoch von rund 40% Mitte Dezember auf rund 10% gesunken. Mehr Wettbewerb sollte die Prämie niedrig halten und Privatanlegern ein besseres Angebot sowie mehr Auswahlmöglichkeiten bieten. Die Marktführerschaft von GBTC in Höhe von 24 Milliarden US-Dollar wird jedoch schwer zu behaupten sein.

Wir haben oben in THE BRIEFING gesehen, dass die Transaktionsgebühren für BTC steigen. Transaktionsgebühren der ETH spitzen noch mehr. WEGBRINGEN: Dies spiegelt den Preisanstieg der ETH sowie die wachsende Nachfrage nach stabilen Münzen und dezentralen Finanzmarken wider. Trotz steigender Gebühren steigt auch das Transaktionsvolumen weiter an. (Hintergrundinformationen zu den Gaskosten von Ethereum finden Sie in unserem aktuellen Messbericht.)

Kryptowährungs-Investmentfirma Arkane Krypto (ARCANE) ist nach der Rückübernahme von Vertical Ventures AB an der schwedischen Nasdaq First North notiert. WEGBRINGEN: Damit schließt sich Arcane der wachsenden Liste der börsennotierten Krypto-Unternehmen an und ist eines der wenigen breiten Branchenspiele (im Gegensatz zu reinen Fonds oder Marktinfrastruktur-Spielen), die eine transparente Marktbewertung haben (ungefähr 200 Millionen Dollar bei Auflistung).

CalPERS, der größte öffentliche Pensionsfonds in den USA, erhöhte seinen Anteil an Bitcoin Miner Riot Blockchain (RIOT) im letzten Quartal fast siebenfach auf 1,9 Mio. USD zum Jahresendpreis. WEGBRINGEN: Dies unterstreicht, dass direktes Eigentum nicht die einzige Möglichkeit ist, die BTC-Exposition zu spielen. Der Aktienkurs von RIOT ist mit BTC gestiegen, hat aber seit dem 30. September 2020 eine Rendite von über 750% gegenüber 250% von BTC erzielt.

Der Gesamtbetrag der BTC in „Akkumulationsadressen, “Die in den letzten sieben Jahren mindestens zwei Überweisungen eingegangen sind und noch nie Geld ausgegeben haben, hat ein 3,5-Jahres-Hoch von über 15% des gesamten zirkulierenden Angebots erreicht. WEGBRINGEN: Je mehr Anleger kaufen, um zu halten, desto mehr Bitcoin wird aus dem Umlauf genommen, was weitere Preiserhöhungen unterstützt, wenn neue Nachfrage entsteht. Diese Art von Details ist eines meiner Lieblingsdinge bei Krypto-Asset-Metriken – stellen Sie sich vor, wir hätten diesen Einblick in die Anleger Verhalten mit traditionellen Vermögenswerten.

Quelle: glassnode.com

Die Menge an Stablecoin USDC Die Börsenbörsen sind seit Jahresbeginn stark angestiegen, was auf eine institutionelle Kaufabsicht hindeutet. WEGBRINGEN: Das Gleichgewicht der stabilen Münzen an Krypto-Börsen wird als Signal für die Absicht der Anleger angesehen. Es gibt jedoch weder an, welche Vermögenswerte die Käufer bevorzugen, noch ist es ein verlässlicher Indikator für das institutionelle Interesse, da viele Institute es vorziehen (oder müssen), Fiat zu verwenden, um in Krypto-Vermögenswerte zu investieren.

Quelle: glassnode.com

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