Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell gab gerade zu, dass die US-Wirtschaft durcheinander ist

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  • Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, nahm am Mittwoch sein Kongress-Zeugnis wieder auf.
  • Er sagte dem Gesetzgeber, dass niedrige Zinssätze eine Tatsache des Lebens geworden sind. Vierundzwanzig Stunden zuvor behauptete er, dass es der US-Wirtschaft gut gehe.
  • Powells halbes Recht: Die USA können die normale Geldpolitik nicht überleben, ohne das Risiko eines finanziellen Ruins einzugehen.

Jerome Powell sagte am Mittwoch gegenüber dem Kongress, dass die Federal Reserve kein anderes Mittel hat, als mehr Geld zu drucken, wenn der nächste Abschwung eintritt.

Das liegt daran, dass niedrige Zinssätze „eigentlich keine Wahl mehr sind… [but] eine Tatsache der Realität. “Da die niedrigen Zinssätze bereits in das Gefüge der US-Wirtschaft und des Finanzsystems eingebettet sind, kann die Fed niemals zu einem normalen politischen Regime zurückkehren. Zumindest nicht ohne große Auswirkungen.

Ich lasse das kürzlich von Twitter verbotene ZeroHedge das für Sie übersetzen: Die Federal Reserve kann "nie wieder eine Preisfindung zulassen", ohne das Kartenhaus umzustürzen, das sie seit 2008 geschaffen hat.

Grundsätzlich gab Powell nur zu, dass die „große US-Wirtschaft“ nur mit niedrigen Zinsen überleben kann und dass die „aggressive“ quantitative Lockerung das einzige Heilmittel für den nächsten großen Abschwung ist.

Alle Semantik

Natürlich ließ Powell die Tatsache aus, dass die Fed bereits zu QE zurückgekehrt ist – wenn auch unter einem anderen Namen.

Seit September kauft die Zentralbank kurzfristige Schatzanweisungen und hypothekenbesicherte Wertpapiere, um den Overnight-Repo-Markt vor dem drohenden Untergang zu bewahren. Die Größe der Repo-Geschäfte ist zu Beginn des Jahres 2020 explodiert. Dies ist ein klares Zeichen dafür, dass an der Installation des Finanzsystems etwas Ernstes nicht stimmt.

Erinnerst du dich, als die Repo-Bonanza nur vorübergehend sein sollte? Nun, Vorsitzender Powell sagte dem Kongress am Dienstag, dass die Operationen bis (mindestens) April fortgesetzt werden:

Die Fed wird nicht offenlegen, welche Bank (en) am stärksten unter Stress stehen, aber wir haben einige Ideen.

Der wahre Grund, warum die US-Wirtschaft durcheinander ist

Der wahre Grund, warum die Fed die Zinssätze nicht erhöhen kann, liegt darin, dass ein solches Regime eine auf massiven Schulden basierende Wirtschaft stürzen würde.

Das Congressional Budget Office (CBO) prognostizierte im vergangenen Monat, dass das US-Haushaltsdefizit zum Ende des Geschäftsjahres am 30. September 1 Billion US-Dollar übersteigen wird. Das gleiche CBO geht davon aus, dass das Defizit zwischen 2021 und 2030 um durchschnittlich 1,3 Billionen US-Dollar ansteigen wird Bei entsprechender Rundung ergibt sich im nächsten Jahrzehnt ein kumulativer Gewinn von 13,1 Billionen US-Dollar.

CBO malt ein düsteres Bild einer Bundesverschuldung, die außer Kontrolle gerät. | Diagramm: CBO.gov

Da die Schuldendienstfähigkeit in hohem Maße von den Zinssätzen abhängt, könnte ein erheblicher Zinsanstieg (d. H. Ein Prozentpunkt) katastrophale Auswirkungen auf die Finanzstabilität haben.

Ein Großteil der Wirtschaft ist dank der Fed finanziert, sodass steigende Zinsen den gesamten seit der Finanzkrise entstandenen Papierreichtum stören könnten. Das Verhältnis der finanziellen Vermögenswerte zum BIP ist ein obszönes Verhältnis – 5,6 laut Bank of America und der Fed -, daher muss die Geldpolitik allen Anlegern Rechnung tragen, die ihre finanzielle Zukunft dem Aktienmarkt und anderen aufkommenden Vermögenswerten anvertraut haben.

Vergessen wir auch nicht, was passiert ist, als die Zentralbank das letzte Mal die Zinsen angehoben hat – es löste einen Bärenmarkt im S & P 500 aus. Ein massiver Kursrückgang von 20% am Aktienmarkt, der im Dezember 2018 seinen Höhepunkt fand, war alles, was die Fed brauchte Beginn der Schande, beginnend im Januar 2019 und endend im Juli, als die Leitzinsen zum ersten Mal seit 2008 gesenkt wurden. (Die Fed würde die Leitzinsen danach noch zweimal senken.)

Die Fed steckt jetzt in einer Lähmung: Halten Sie die Zinsen niedrig und die Blasen wachsen, und setzen Sie Hubschraubergeld frei, wenn die nächste Rezession einsetzt.

Haftungsausschluss: Die in diesem Artikel geäußerten Meinungen stimmen nicht unbedingt mit den Ansichten von CCN.com überein.

Dieser Artikel wurde bearbeitet von Josiah Wilmoth.

Letzte Änderung: 12. Februar 2020, 23:19 Uhr UTC

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