Die immateriellen Gründe Ethereum und Bitcoin führen

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Dezentrale Finanzen (DeFi) explodieren. Die in DeFi, einem unvollkommenen und dennoch nützlichen Maß für die Traktion, gesperrte Kapitalmenge erreichte kürzlich ein Allzeithoch von 35 Milliarden US-Dollar.

Heute ist Ethereum das dominierende Netzwerk für DeFi in allen wichtigen Kennzahlen, einschließlich Kapitalfluss, gesperrtem Kapital, Anzahl der Projekte und Entwickler.

Alex ist Mitbegründer bei Zabo, eine Plattform, mit der Fintechs und Finanzdienstleister Kryptowährungskonten problemlos mit ihren Anwendungen verbinden können.

Das explodierende Wachstum von DeFi hat einen bereits heftigen Kampf zwischen intelligenten Vertragsplattformen, auch bekannt als „Ethereum-Killer“, ausgelöst, um den Anteil der aufstrebenden Kategorie zu gewinnen.

Tushar Jain, Partner des Crypto Venture-Unternehmens Multicoin Capital, hat kürzlich auf Twitter Kommentare abgegeben, die die DeFi-Dominanz von Ethereum in Frage stellen:

Jains Ansicht wird von vielen intelligenten Investoren vertreten und kann wie folgt zusammengefasst werden: Irgendwann werden sich leistungsstärkere, besser gestaltete und kostengünstigere Netzwerke allmählich auf den DeFi-Marktanteil von Ethereum auswirken.

In der Tat haben Investoren Milliarden in konkurrierende intelligente Vertragsplattformen gesteckt, um genau diese These zu unterstützen.

Trotz vieler konkurrierender Plattformen, die große Mengen an Kapital in ihre Bemühungen einbringen und einsetzen, sind die Netzwerkeffekte und der Wassergraben von Ethereum unerklärlicherweise so stark wie nie zuvor. Wie ist das möglich?

Es ist möglich, weil Ethereum mächtig ist immaterielle Vermögenswerte das ist unglaublich schwer zu reproduzieren und zu konkurrieren.

Dies ist keine neue Dynamik – immaterielle Dominanz wurde lange beobachtet und wirkte sich auch auf traditionelle Märkte und Unternehmen aus.

Coca-Cola, Google und … Ethereum?

Sie können Vermögenswerte im Allgemeinen in zwei Kategorien aufteilen: materielle und immaterielle Vermögenswerte.

Sachanlagen sind physischer Natur – Dinge wie Geld, Ausrüstung und Server. Bei Computernetzwerken kann ein materieller Vermögenswert darin bestehen, wie viel Rechenleistung bereitgestellt werden kann oder wie schnell eine Abfrage ausgeführt werden kann – Dinge, die auf den zugrunde liegenden physikalischen Eigenschaften des Netzwerks basieren. Aufgrund der physischen Natur der Sachanlagen sind sie recht einfach zu quantifizieren und zu messen.

Im Gegensatz dazu existieren immaterielle Vermögenswerte nicht in physischer Form – wie geistiges Eigentum, Markenbekanntheit und Vertrauen. Immaterielle Vermögenswerte können sehr schwer zu quantifizieren sein, was es schwieriger macht, ihren Einfluss auf die endgültigen Ergebnisse wie Einnahmen oder Anzahl der Verbindungen in einem Netzwerk zu erkennen. Immaterielle Vermögenswerte können auch unglaublich schwer zu replizieren sein, da ihre Entstehung oft auf etwas viel Komplexerem beruht, wie den Gedanken eines menschlichen Gehirns.

Investoren wissen seit langem, dass erfolgreiche Unternehmen über starke immaterielle Eigenschaften verfügen, die es ihnen ermöglichen, übergroßen Wert zu gewinnen und über lange Zeiträume wettbewerbsfähig zu bleiben.

Stellen Sie sich ein Unternehmen wie Coca-Cola vor. Stellen Sie sich vor, Sie haben eine Cola kreiert, die noch besser schmeckt als Cola („höhere Leistung“) und genügend Kapital liefert, um ein besseres weltweites Vertriebsnetz aufzubauen, das mit dem von Coca-Cola konkurriert („skalierbarer“ und „billiger“).

Investoren wissen seit langem, dass erfolgreiche Unternehmen über starke immaterielle Eigenschaften verfügen, die es ihnen ermöglichen, übergroßen Wert zu erzielen

Würden Sie damit die meisten bestehenden und neuen Cola-Trinker davon überzeugen, Cola auszuschalten?

Die materiellen Vermögenswerte von Coca-Cola – die Rohstoffe, aus denen der Geschmack, die Verpackung und der Vertrieb von Cola bestehen – sichern nicht allein die marktbeherrschende Stellung des Unternehmens. Cola ist heute aufgrund seiner immateriellen Vermögenswerte dominant: seine universelle Markenbekanntheit, Kundenbindung und die Art und Weise, wie Menschen sich fühlen. Diese sind unglaublich schwer zu reproduzieren.

Coke ist jedoch eine Verbrauchermarke. Was ist mit Technologie? Den gleichen Trend finden wir auch dort.

Google ist ein klares Beispiel für die immaterielle Dominanz in einem Technologiemarkt. Während Google allgemein als die beste Technologie (Teil seiner Marke und damit immateriell) wie Coke angesehen wird, ist seine Marke so stark, dass es zu einem Oberbegriff wurde („google it“).

Heute, mehr als 20 Jahre nach der Gründung von Google, liegen konkurrierende Suchmaschinen immer noch hinter dem Marktanteil von Google von über 85%. Warum? Unangreifbare immaterielle Vermögenswerte, einschließlich Marke, Vertrauen und vorhandenes Suchvolumen, die zusammen einen Teil des Wassergrabens bilden, der es Google ermöglicht, über lange Zeiträume hinweg überlegene Sachanlagen kontinuierlich zu erhalten.

Ethereum das Immaterielle

Was ist mit Open Source-Netzwerken? Treffen die gleichen Regeln zu?

In Open Source-Netzwerken gibt es weitaus weniger immaterielle Vermögenswerte, mit denen gearbeitet werden kann. Es gibt keine Patente oder geistiges Eigentum, die ein Netzwerk besser machen als das andere. Alle Netzwerke konkurrieren auf einer riesigen, vollständig offenen Ebene, die von allen angezeigt und kopiert werden kann.

Zunächst scheint es, dass dies materielle Vermögenswerte wie Netzwerkgeschwindigkeit, Rechenleistung oder Kapitalverfügbarkeit wertvoller macht.

Aber es ist genau das Gegenteil. Sachanlagen lassen sich in Open-Source-Software leichter reproduzieren als irgendwo anders. Wie in traditionellen Unternehmen sind immaterielle Vermögenswerte in Open Source König.

Konkurrierende Netzwerke weisen schnell darauf hin greifbar Schwächen im Netzwerk von Ethereum: hohe Transaktionsgebühren (nicht billig), mangelnde Skalierbarkeit (nicht schnell) und sogar leicht fudgable Smart Contracts (nicht sicher).

Sie wissen jedoch nicht genau, dass die immensen immateriellen Vermögenswerte von Ethereum der wahre Graben hinter seiner Dominanz sind:

Eine enorme, schnell wachsende Vernetzung von Entwicklerenergie (Arbeitsnachweis), Kapital, Vermögenswerten und Projekten (ähnlich dem vorhandenen Suchvolumengraben von Google)
Eine Kryptowährungsmarke, die nach Bitcoin (dem Kategorienführer) und an zweiter Stelle steht das dominierende Marke in DeFi, wo Ethereum mit Abstand der Kategorieführer ist
Eine fanatisch loyale Community, die das dominanteste Netzwerk von Entwicklern und Projekten in der gesamten Kryptoindustrie umfasst.

Wenn Sie in erster Linie auf greifbarer Basis angreifen – "bessere Technologie" und mehr Ressourcen -, wird Ethereum nicht mehr von seiner beherrschenden Stellung verdrängt als "bessere Cola" oder "bessere Suchergebnisse" werden Coke oder Google vom Platz stellen. Der immaterielle Wassergraben ist zu diesem Zeitpunkt einfach zu breit, sodass Ethereum freie Reichweite hat, um den Aufbau einer zusammengesetzten materiellen Infrastruktur fortzusetzen.

Viele gut kapitalisierte, super talentierte und gut gemeinte Teams haben Netzwerke aufgebaut und ins Leben gerufen, die (bisher) Schwierigkeiten hatten, die DeFi-Dominanz von Ethereum einzudämmen. Was die meisten dieser Versuche gemeinsam haben, ist die Annahme, dass es die Strategie zum Gewinnen sein wird, überlegene greifbare Ergebnisse in denselben Kategorien zu erzielen, die Ethereum besitzt.

Was ist mit neuen Benutzern?

Jains Kommentar macht die Unterscheidung von „Neu DeFi-Benutzer “, was bedeutet, dass die Dominanz von Ethereum nicht von Dauer ist, wenn DeFi wächst und es viele neue Teilnehmer gibt.

Wir müssen jedoch nicht weiter als bis Bitcoin schauen, um den gegenteiligen Präzedenzfall zu erkennen.

Ähnlich wie bei Ethereum hat Bitcoin doppelt so lange jeden Konkurrenten um den Thron des dominanten, dezentralen Wertspeicher-Netzwerks konfrontiert und letztendlich übertroffen. Ähnlich wie bei Ethereum wurde Bitcoin ständig wegen der wahrgenommenen Einschränkungen seines Netzwerks angegriffen, einschließlich der Tatsache, dass es zu langsam und nicht skalierbar ist.

Der immaterielle Wassergraben ist zu diesem Zeitpunkt einfach zu breit, sodass Ethereum freie Reichweite hat, um den Aufbau einer zusammengesetzten materiellen Infrastruktur fortzusetzen.

Trotz einer scheinbar unendlichen Anzahl greifbarer Iterationen ist es jedem Bitcoin-Konkurrenten nicht gelungen, einen immateriellen Wassergraben zu erzeugen, der für Marke, Bekanntheit, Vertrauen oder Akzeptanz von Bedeutung ist. Anstatt ins Stocken zu geraten, hat Bitcoin den Markt mit einem Marktkapitalisierungsanteil von mehr als 60% dominiert. Die Marke von Bitcoin für „digitales Gold“ ist so stark geworden, dass nicht einmal Gold selbst kann entkommen Die immaterielle Schwerkraft von Bitcoin.

Zwölf Jahre und Tausende von Wettbewerbern später konvertiert Bitcoin weiterhin einen übergroßen Teil des inkrementellen Krypto-Benutzers.

Siehe auch: Geld neu gedacht: Bitcoin und Ethereum sind ein DeFi Double Act

Das einzige Netzwerk mit einer Marke, treuen Anhängern und Netzwerkeffekten ähnlich wie Bitcoin ist Ethereum. Sie erhielten sie durch die Schaffung völlig neuer Kategorien – Smart Contracts und DeFi -, die nicht direkt mit Bitcoin konkurrierten. Wenn Bitcoin- und Internetunternehmen mit leistungsstarken, immateriellen Netzwerkeffekten Anzeichen dafür sind, sind wir auf dem richtigen Weg mehr Dominanz für Ethereum nicht weniger, angetrieben von einem immer größer werdenden immateriellen Wassergraben.

Was kann ein konkurrierender Technologe tun? Aufhören zu bauen? Aufhören zu investieren?

Technologen sollten weiterhin neue Kategorien aufbauen und in diese investieren, in denen die Authentizität ihres Produkts und ihrer Vision nicht nur Benutzer, sondern auch treue Anhänger anzieht.