Optionsmarkt sieht in den kommenden Monaten ein höheres Risiko für Ether als für Bitcoin

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Ether wird in den nächsten sechs Monaten mehr Schwankungen als Bitcoin ausgesetzt sein, je nachdem, wie die Optionen in den letzten Wochen bewertet wurden.

Die Spanne zwischen der implizierten Volatilität von Ether (ETH) und Bitcoin (BTC) nach sechs Monaten (at-the-money) ist auf ein Sechsmonatshoch von 22 Prozent gestiegen. stellt fest, Crypto-Derivate Analytics Firma Skew.

Der jüngste Anstieg der impliziten Volatilitätsspanne zwischen ETH und BTC über ein halbes Jahr zeigt, dass die Anleger in den nächsten 180 Tagen größere prozentuale Veränderungen des Äthers (in beide Richtungen) als des Bitcoin erwarten.

Implizite sechsmonatige Volatilität zwischen ETH und BTC
Quelle: Skew

Der Spread erreichte Ende Oktober einen Tiefpunkt von 4,7 Prozent und befindet sich seitdem auf einem Aufwärtstrend.

Interessanterweise hat Ether in den letzten 3,5 Monaten immer wieder größere prozentuale Bewegungen als Bitcoin verzeichnet, was den Anstieg der implizierten Volatilitätsspanne bestätigt.

Während Bitcoin in den letzten beiden Monaten des Jahres 2019 um 21 Prozent sank, verlor Ether fast 30 Prozent. In diesem Jahr sieht es anders aus: Ether verzeichnet seit Jahresbeginn 73 Prozent mehr als Bitcoin mit 37 Prozent.

Die implizite Volatilität ist die Erwartung des Marktes, wie riskant ein Vermögenswert in Zukunft sein wird. Dies ist die Standardabweichung der Rendite, die Händler prognostizieren. Die implizite Volatilität wird berechnet, indem eine Option und der Preis des Basiswerts zugrunde gelegt werden. Es werden auch andere Eingaben verwendet, z. B. die Zeit bis zum Ablauf. Die implizite Volatilität wird dann durch die Verwendung von Optionspreismodellen wie Black-Scholes-Merton beseitigt.

Die Volatilität wirkt sich positiv auf den Optionspreis aus. Je höher die Volatilität (Unsicherheit), desto stärker ist die Absicherungsnachfrage sowohl für Call- (bullische Wette) als auch für Put-Optionen (bärische Wette).

Die implizite Volatilität gibt keine Gewissheit über die Richtung, sondern zeigt nur an, dass eine große Aufwärts- oder Abwärtsbewegung in Sicht sein könnte. Trader gehen jedoch normalerweise mit einer erhöhten Volatilität der Bärenmärkte einher, da dies für die meisten Anleger „riskant“ ist.

Ether ist im Vergleich zu Bitcoin nicht so riskant wie zuvor

Ether war in letzter Zeit volatiler, aber in den letzten Monaten war es nicht allzu riskanter als Bitcoin, gemessen an der historischen Volatilität.

Die realisierte oder historische Volatilität ist die Standardabweichung vom Durchschnittspreis des Basiswerts, ausgedrückt in Prozent. Je höher die historische Volatilität ist, desto riskanter ist der Vermögenswert.

Der realisierte sechsmonatige Volatilitätsspread von ETH-BTC stieg in der vergangenen Woche auf 13 Prozent und erreichte den höchsten Stand seit dem 13. Juli.

Historische sechsmonatige Volatilität zwischen ETH und BTC
Quelle: Skew

Der Indikator hat von Tiefstständen nahe 2,3 Prozent, die Anfang Dezember zu verzeichnen waren, stark zugenommen, was auf einen Anstieg des Ätherrisikos im Vergleich zu Bitcoin hindeutet.

Die durchschnittliche historische Volatilität über die letzten drei Jahre betrug 29 Prozent und lag damit deutlich über den kürzlich beobachteten Werten. Ether hat sein Risiko relativ auf ein Niveau gesenkt, das dem von Bitcoin ähnelt.

Volatilität und Mean Reversion

Die Mean-Reversion-Theorie geht davon aus, dass eine Metrik im Laufe der Zeit auf ihre durchschnittlichen historischen Niveaus zurückkehren wird. In diesem Fall gilt das Gleiche für implizite und historische Volatilität.

Aufgrund der historischen Volatilität, die deutlich unter ihrem Lebensdauerdurchschnitt von 29 Prozent liegt, können Händler damit rechnen, dass der Spread in den nächsten sechs Monaten auf 29 Prozent steigen wird. Einfach ausgedrückt, könnte Ether in naher Zukunft mit mehr Volatilität handeln als Bitcoin.

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