Sind Bitcoin-Futures ein Top-Handel ohne Risiko?

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Quelle: Adobe / Artem

Luis Martim Aureliano ist ein unabhängiger Finanz-Krypto-Analyst und Berater.
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Da Kryptowährungen den Meilenstein der Marktkapitalisierung von 2 Mrd. USD überschreiten, hat die Aufwärtsdynamik einen angemessenen Anteil von Cheerleadern und Kritikern in das Gespräch über die Zukunft von Bitcoin (BTC) hineingezogen. Während die Debatte weiter tobt, hat die Ausweitung des Bitcoin-Währungsökosystems zur Unterstützung eines stärkeren Derivathandels viele interessante Entwicklungen ausgelöst, insbesondere für Händler.

Zum einen profitiert der König der Krypto angesichts der Tatsache, dass Bitcoin das größte und am weitesten entwickelte Ökosystem für Futures-Kontrakte aufweist, unbestreitbar von einer geringeren Volatilität im Laufe der Zeit, die weiter sinkt, wie aus der folgenden Grafik hervorgeht.

Quelle: buybitcoinworldwide.com

Obwohl Candlestick-Preisdiagramme angesichts des beispiellosen Vergleichs der Preisschwankungen mit fast jeder anderen Anlageklasse eine andere Geschichte erzählen können, hat die Einführung von Bitcoin-Futures auch zu einer stärkeren Beteiligung von Privatanlegern und institutionellen Anlegern geführt.

Ein kurzer Blick auf den Anstieg der offenen Positionen bei Terminkontrakten (wie viele Terminkontrakte ausstehen) in der folgenden Grafik zeigt das allgemeine Wachstum der Nachfrage nach Terminkontrakten. Eine genauere Betrachtung zeigt, dass die Ausweitung des Open Interest mit wenigen Ausnahmen (zuletzt Mitte April) historisch hinter den Preisen zurückbleibt (gelbe Linie). Dies kann dahingehend interpretiert werden, dass BTC-Preisbewegungen auf dem Spotmarkt ein wesentlicher Treiber für das wachsende Interesse am Terminmarkt sein könnten.

Quelle: bybt.com

Dies bedeutet jedoch nicht, dass Bitcoin-Futures keine Rolle bei der Anzeige der Zukunft der BTC-Spotpreise spielen. Es gibt immer noch einen signifikanten Spread (Differenz oder Delta) zwischen Bitcoin-Futures-Preisen und Spot-Preisen, was eine einzigartig profitable Handelsmöglichkeit mit sehr begrenztem Risiko eröffnet hat. Dies ist besonders attraktiv für Händler, die vermeiden möchten, aufgrund starker täglicher Preisschwankungen gefangen gehalten zu werden.

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Vor den Tagen eines boomenden Terminmarktes bestand die größte Arbitrage-Möglichkeit im Kryptoraum zwischen den Börsen. Für diejenigen, die mit Arbitrage nicht vertraut sind, ist dies im Grunde die Idee, etwas Billiges zu kaufen und es gleichzeitig für mehr zu verkaufen, um die Preisunterschiede zu erfassen und gleichzeitig eine neutrale Position auf dem Markt zu bewahren.

Ein historisches Beispiel in Bitcoin war, als Händler an einer Börse Münzen zu einem günstigeren Preis kauften, sie an eine andere Börse verlegten, um sie zu einem höheren Preis zu verkaufen, und dann den Vorgang wiederholten. Die Zeit, die benötigt wurde, um Münzen zwischen den Börsen zu bewegen, und die Volatilität der BTC-Preise machten diesen Handel jedoch riskant.

Glücklicherweise hat sich eine relativ risikofreie Gelegenheit ergeben, da Umtauschgebühren diese Form der Arbitrage nun schwierig oder gar unmöglich umzusetzen machen. Händler können den signifikanten Unterschied zwischen Spot- und Futures-Preisen in einem bis heute anhaltenden Trade mit minimalem Risiko ausnutzen.

Zum Zeitpunkt des Schreibens ein kurzer Blick auf CME Futures-Daten für Bitcoin zeigten, dass der Kontrakt vom Dezember 2021 (der in diesem Monat ausläuft) wesentlich höher gehandelt wurde als die Spotpreise (siehe Grafik unten, in der BTC-Futures mit BTCUSD-Spotpreisen verglichen wurden) Coinbase). Zum Handelsschluss am 3. Mai 2021 betrug die Differenz zwischen dem Spot- und dem Futures-Preis ca. USD 3.500. Dieser Unterschied stellt eine nahezu risikofreie Chance dar.

Quelle: www.tradingview.com

Im Endeffekt bedeutet dies, dass Händler beispielsweise Bitcoin am Spotmarkt für 57.215 USD kaufen und Bitcoin-Futures im Dezember 2021 für 60.720 USD verkaufen könnten, wodurch die Differenz von 3.505 USD erfasst wird. Dies entspricht einer Rendite von rund 6% über 9 Monate. Händler müssten diesen Handel 9 Monate lang halten (bis der Terminkontrakt Ende Dezember ausläuft), aber auch andere Terminkontrakte, die früher auslaufen, können gekauft werden, um die Rendite noch weiter zu steigern.

Zum Beispiel zeigt der unten gezeigte September-Futures-Kontrakt auch einen bemerkenswerten Unterschied zwischen den jüngsten Preisen und dem September-Preis, der ausgenutzt werden kann.

Quelle: www.tradingview.com

Dies bedeutet, dass Händler jedes Mal, wenn ein Futures-Kontrakt teurer als Spot-Preise ist, BTC auf dem Spot-Markt kaufen und BTC auf dem Futures-Markt verkaufen können, um diesen Unterschied zu erfassen, ohne der Bitcoin-Volatilität ausgesetzt zu sein. Angesichts der Struktur der Terminkontrakte im Verhältnis zu den Spotpreisen wäre es letztendlich nicht unplausibel, über 2021 eine Rendite von 15 bis 20% zu erzielen.

Dies macht die oben genannte Handelsmöglichkeit sehr vielversprechend, und zwar aufgrund des geringeren Risikos. Verlieren Sie einfach nicht Ihre privaten Schlüssel für Ihre BTC-Brieftaschenbestände.
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Haftungsausschluss: Dieser Artikel ist keine Finanzberatung und Sie sollten immer Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, bevor Sie investieren.

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