Warum Börsen trotz 51% iger Angriffe Small-Cap-Münzen anbieten

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Ashwin Ramachandran ist Junior Partner bei Dragonfly Capital, einem grenzüberschreitenden Crypto Venture Fund. Haseeb Quereshi ist geschäftsführender Gesellschafter.

Am 23. Januar lag Bitcoin Gold bei 51 Prozent angegriffen und 72.000 Dollar wurden doppelt ausgegeben. Dies ist das zweite Mal, dass Bitcoin Gold (BTG) angegriffen wurde, und viele fragten sich nach dessen Folgen: Warum werden Bitcoin Gold und andere leicht zu 51 Prozent angreifbare PoW-Münzen nicht aus dem Handel genommen?

Es stellt sich heraus, dass es eine einfache Antwort gibt. Lassen Sie uns zunächst die Umstände untersuchen, unter denen dieser Angriff ausgeführt wurde.

Bitcoin Gold ist ein Bitcoin-Fork, der den ASIC-resistenten ZHash-Mining-Algorithmus verwendet. ZHash ist für effizientes GPU-Mining optimiert und erhöht die Schwierigkeit der ASIC-Entwicklung aufgrund des hohen Speicherbedarfs. GPUs können häufig gemietet werden, da sie im Vergleich zu ASICs standardisiert und in großem Umfang verfügbar sind. Daher ist es einfach, genug Hash-Leistung zu mieten, um das Bitcoin Gold-Netzwerk zu dominieren. Hash-Power-Marktplätze wie NiceHash und MiningRigRentals haben die Kosten für einen Angriff um 51 Prozent drastisch gesenkt, und ähnliche Marktplätze tauchen links und rechts auf (siehe Warihash, Luxor usw.).

NiceHash Hash Power Marketplace

Der jüngste Angriff auf Bitcoin Gold erforderte im Vorfeld Kapitalkosten in Höhe von 3.400 USD (0,4 BTC für die Reorganisation von insgesamt 29 Blöcken unter der Annahme eines linearen Schlupfes). Aufgrund der günstigen Gesamtkosten hätte dieser Angriff vollständig auf den Spot-GPU-Mietmärkten durchgeführt werden können. Da die GPU-Mietmärkte immer liquider werden, sinken außerdem die Kosten für das Überholen eines GPU-Mining-Netzwerks (siehe NiceHash-Preise). Das von den Angreifern benötigte Startkapital ist also nur das Bitcoin-Gold, das sie doppelt ausgeben wollten, zuzüglich der Hash-Stromkosten. Die BTG-Angreifer gaben schätzungsweise 72.000 US-Dollar doppelt aus und bezahlten nur 3.400 US-Dollar (was ungefähr 4.200 US-Dollar durch Blockbelohnungen einbrachte), was ihnen einen ROI von etwa 96,6 Prozent verschaffte.

Und natürlich sind die Hauptopfer von 51 Prozent der Angriffe Börsen. Der Angriff läuft im Allgemeinen so ab: Der Angreifer legt Münzen an einer Börse ab, diese Münzen werden gegen andere flüssige Münzen wie BTC eingetauscht, und dann wird die BTC zurückgezogen. Die ursprüngliche Einzahlungstransaktion wird später vom 51-prozentigen Angreifer rückgängig gemacht, sodass er seine ursprüngliche Einzahlung zurückerhalten und sein Geld im Wesentlichen verdoppeln kann. Aufgrund dieser Sicherheitsanfälligkeit warten die Börsen einen Bestätigungszeitraum (ursprünglich 12 Blöcke bei Binance für Bitcoin Gold), bevor sie das Abheben von Münzen zulassen. Diese Bestätigungsfristen erhöhen zwar die Sicherheit, können jedoch Angriffe nicht vollständig verhindern. Weitere Informationen zur Mechanik von 51-prozentigen Angriffen finden Sie hier Tweetstorm über den Angriff von Ethereum Classic (ETC) im letzten Jahr.

Für Binance ist es rentabler, PoW-Münzen mit niedriger Marktkapitalisierung aufzulisten, auch wenn sie aufgrund von 51-prozentigen Angriffen möglicherweise Verluste erleiden.

Der 51-prozentige Angriff von Bitcoin Gold war der zweite in nur zwei Jahren (der erste Angriff von Bitcoin Gold war viel größer), dennoch wird BTG bis heute an Börsen wie Binance gehandelt. Es stellt sich natürlich die Frage, warum Binance BTG nicht dekotiert.

Binance handelt derzeit mit einem BTG / BTC-Volumen von ca. 4,13 Mio. USD pro Woche. Binance erzielt allein mit dem BTG / BTC-Handelspaar einen Gesamtgewinn von rund 429.000 USD pro Jahr (unter der Annahme von durchschnittlichen Gebühren von 20 Basispunkten (Maker / Taker) pro Trade und geringer BNB-Nutzung).

Nach der Berechnung der Gewinne für alle PoW-Münzen mit niedriger Marktkapitalisierung kristallisiert sich ein Trend heraus. Für Binance ist es rentabler, PoW-Münzen mit niedriger Marktkapitalisierung aufzulisten, auch wenn sie aufgrund von 51-prozentigen Angriffen möglicherweise Verluste erleiden. Die folgende Grafik zeigt Schätzungen des Prozentsatzes der zur Miete verfügbaren Hash-Rate sowie die Gewinnschätzungen von Binance (unter der Annahme der aktuellen Marktpreise).

Gefährdete PoW-Münzen. Übernimmt die aktuellen Wechselkurse. Quellen: Binance API, NiceHash, MiningRigRentals.com

Hinweis: Jede gemietete Hash-Leistung erhöht die Gesamt-Hashrate des Netzwerks. Ein Angreifer muss also 100 Prozent des aktuellen Hash-Rats erwerben, um einen erfolgreichen 51-Prozent-Angriff zu starten. Alle Schätzungen zum Erwerb von Hash-Power sind auch anfällig für einen linearen Marktpreisverfall, der die Angriffskosten erheblich erhöhen kann.

Solange es ausreichend profitabel ist, erwarten wir, dass Binance und andere Börsen mit hohem Volumen weiterhin anfällige PoW-Münzen auflisten. Börsen können die Wahrscheinlichkeit eines Angriffs immer um 51 Prozent senken, indem sie die Anzahl der für Abhebungen erforderlichen Bestätigungen erhöhen (Binance hat diese für BTG nach dem Angriff von 12 auf 20 erhöht). Dies verhindert jedoch natürlich nicht Angriffe, sondern erhöht lediglich die Kapitalkosten eines Angreifers. Die Börsen können zudem Angriffe verhindern, indem sie vorsichtige Anomalien bei Einzahlungen von Small-Cap-PoW-Münzen durch den Benutzer feststellen. Beachten Sie jedoch, dass es keine Möglichkeit gibt, einen 51-prozentigen Angriff direkt zu erkennen, bevor er auftritt, da durch das Mieten von Hashrate das Hashrate in der Kette in keiner Weise sinkt.

Der letzte Angriff mit Bitcoin Gold hatte einen Wert von rund 72.000 US-Dollar, während Binance erwartet, in diesem Jahr mit Bitcoin Gold 429.000 US-Dollar zu verdienen. Gleichermaßen brachte der 51-prozentige Angriff von Ethereum Classic dem Angreifer ungefähr 1,1 Millionen US-Dollar ein, während Binance damit rechnet, etwa 3,2 Millionen US-Dollar von seinen Handelsgebühren abzunehmen. Dies ist ein weiterer Grund, warum Münzen nach 51-prozentigen Angriffen nicht absterben.

Trotzdem sind 51 Prozent der Angriffe immer noch ein Rätsel. Sie scheinen eine grundlegende Verletzung des Sicherheitsmodells für Arbeitsnachweise zu sein. 51 Prozent der angegriffenen Münzen werden jedoch weiterhin an den Top-Börsen gehandelt und erhöhen nach einem Angriff häufig den Preis (siehe ETC, BTG, XVG). Wir können dieses Phänomen teilweise erklären, indem wir 51 Prozent der Angriffe als Börsensteuer und Modellierung ihrer fortgesetzten Anreize, gefährdete Münzen aufzulisten. Aber warum 51 Prozent der angegriffenen Münzen manchmal zu schätzen wissen, bleibt leider immer noch ein Rätsel.

Die Autoren danken Tom Schmidt und Ivan Bogatyy für die Durchsicht der Entwürfe dieses Beitrags, von denen eine Version auch auf Medium erscheint.

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